某投資者擬投資A公司股票，該股票股利分配模式預(yù)計(jì)分為兩個(gè)階段：第一階段為高速增長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)第一年股利為每股1元，第二年股利為每股1.2元；第二階段為穩(wěn)定增

長(zhǎng)階段，從第三年開始股利每年增長(zhǎng)5%.目前該股票市價(jià)為每股20元，同類風(fēng)險(xiǎn)股票的投資必要報(bào)酬率為10%.

要求：（1)分別計(jì)算兩個(gè)階段股利的現(xiàn)值；

（2)計(jì)算A公司股票目前的內(nèi)在價(jià)值；

（3)判斷投資者應(yīng)否購(gòu)進(jìn)該股票。

（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）

某公司年初長(zhǎng)期資本來(lái)源構(gòu)成如下：

該公司準(zhǔn)備增加資本2500萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇。

甲方案：發(fā)行普通股1000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格2.5元；

乙方案：按面值發(fā)行公司債券2 500萬(wàn)元，每年付息一次、票面利率10%.

籌資之后預(yù)計(jì)年息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)，

公司適用的所得稅稅率為25%.

要求：（1)分別計(jì)算公司采用兩種方案籌資后的年利息；

（2)計(jì)算兩種方案每股收益無(wú)差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)；

（3)對(duì)該公司應(yīng)采用的籌資方案進(jìn)行決策。

（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）

下列因素中，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有

• A、資產(chǎn)負(fù)債水平
• B、新產(chǎn)品研發(fā)能力
• C、銷售價(jià)格的穩(wěn)定性
• D、產(chǎn)品更新?lián)Q代周期
• E、原材料價(jià)格的穩(wěn)定性